營(yíng)運(yùn)資金作為企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，其管理效果的好壞直接影響到企業(yè)資金的流動(dòng)性和收益性，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的生死存亡。
一、營(yíng)運(yùn)資金管理研究回顧
國(guó)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究始于20世紀(jì)30年代。在20世紀(jì)70年代以前，營(yíng)運(yùn)資金管理研究的主要內(nèi)容是如何對(duì)營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化。70年代以后，有學(xué)者提出應(yīng)將營(yíng)運(yùn)資金作為一個(gè)整體進(jìn)行研究，單獨(dú)研究每項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不合適的，應(yīng)將各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的投資聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行研究決策，并且決策的性質(zhì)不應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)化，而應(yīng)該是滿(mǎn)意化。1989年，John J.Hampton&Cecilia L.Wagner出版了《營(yíng)運(yùn)資金管理》一書(shū)，其內(nèi)容從流動(dòng)資產(chǎn)管理擴(kuò)展到了信用評(píng)級(jí)、短期信用融資、消費(fèi)者信貸等內(nèi)容。指出應(yīng)從盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性?xún)蓚�(gè)角度來(lái)考察，將流動(dòng)資金存量配置與其相應(yīng)的資金來(lái)源聯(lián)系起來(lái)，從總體上進(jìn)行觀察和研究如何據(jù)此制定合理的營(yíng)運(yùn)資金政策。從此，營(yíng)運(yùn)資金管理研究的內(nèi)容從單獨(dú)流動(dòng)資產(chǎn)管理擴(kuò)展到整體營(yíng)運(yùn)資金管理，并一直保持著該研究框架。
20世紀(jì)90年代以來(lái)，關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的專(zhuān)門(mén)研究較少，但營(yíng)運(yùn)資金管理實(shí)踐的創(chuàng)新并未停止。美國(guó)REL咨詢(xún)公司和CFO雜志從1997年開(kāi)始對(duì)美國(guó)最大的1000家公司的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行調(diào)查，每年發(fā)布一次年度調(diào)查報(bào)告除分行業(yè)對(duì)所調(diào)查公司按營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效進(jìn)行排名外，還對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金管理的熱點(diǎn)和趨勢(shì)進(jìn)行評(píng)述。該項(xiàng)研究引導(dǎo)公司從整體上管理營(yíng)運(yùn)資金，而且把營(yíng)運(yùn)資金管理與供應(yīng)鏈管理聯(lián)系起來(lái)，是營(yíng)運(yùn)資金管理方法從單純的數(shù)學(xué)方法逐步轉(zhuǎn)向以供應(yīng)鏈的優(yōu)化和管理為中心，擴(kuò)展了營(yíng)運(yùn)資金管理的研究視野和研究?jī)?nèi)容。
1993年我國(guó)實(shí)行與國(guó)際慣例接軌的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度后，營(yíng)運(yùn)資金才作為一個(gè)財(cái)務(wù)概念引入我國(guó)，從此，開(kāi)始了對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究。
從1993年到2000年對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究主要集中于基本原理、含義及指標(biāo)，“零營(yíng)運(yùn)資金”的提出和運(yùn)用：從風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性的角度來(lái)考慮流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的投融資，并對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)和盈利進(jìn)行權(quán)衡；以及對(duì)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)存在的缺陷進(jìn)行研究。毛付根(1995)發(fā)表研究認(rèn)為應(yīng)從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的相互關(guān)系著手，將流動(dòng)資金的存量配置與其相應(yīng)資金來(lái)源聯(lián)系起來(lái)，從總體上進(jìn)行觀察和研究如何據(jù)此制定合理的營(yíng)運(yùn)資金政策。楊雄勝(2000)結(jié)合中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)背景，認(rèn)為用傳統(tǒng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)反映企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)效率存在缺陷。指出周轉(zhuǎn)額應(yīng)是某一形態(tài)的墊支資金不斷回到其原有狀態(tài)的數(shù)額，建議將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)，并采用應(yīng)收賬款逾期率(即超過(guò)信用期限的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的百分比)作為輔助指標(biāo)；將存貨周轉(zhuǎn)率改為存貨平均占用期，并按其內(nèi)容細(xì)分為材料平均存儲(chǔ)期、在產(chǎn)品平均生產(chǎn)期和產(chǎn)成品平均庫(kù)存期。
2001年以來(lái)，營(yíng)運(yùn)資金管理研究有了突破性進(jìn)展。王竹泉(2001)提出從營(yíng)銷(xiāo)渠道規(guī)劃和中間商選擇兩個(gè)方面探討了跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理創(chuàng)新的途徑，強(qiáng)調(diào)以企業(yè)為中心形成的上下游之間協(xié)作管理對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性，并在2005年提出了將跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上的新理念和思路，創(chuàng)新分銷(xiāo)渠道管理模式，實(shí)施有效的分銷(xiāo)渠道關(guān)系管理。此后，王竹泉等人(2007)發(fā)布了“中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理調(diào)查”，對(duì)1997—2006年間中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效變化趨勢(shì)和2006年度中國(guó)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效狀況進(jìn)行了調(diào)查分析。調(diào)查結(jié)果顯示，各個(gè)行業(yè)近十年的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期從總體上看均處于下降的趨 說(shuō)明上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理的績(jī)效在不斷提升。同時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效水平在行業(yè)之間存在較大的差異，且行業(yè)之間存在相互作用，因此，改善供應(yīng)鏈管理和渠道關(guān)系管理是提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的一個(gè)重要途徑。王竹泉、劉文靜等人(2009)分行業(yè)考察了2007—2008年間中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理的狀態(tài)和變化趨勢(shì)，并用“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(按要素)”和“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(按渠道)”指標(biāo)對(duì)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效進(jìn)行排名。分析結(jié)果顯示，在金融危機(jī)背景下，2/3行業(yè)的中國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效在2008年度顯著降低，2/3行業(yè)至少在兩個(gè)渠道上的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效同時(shí)降低，但也有三個(gè)行業(yè)(農(nóng)林牧漁行業(yè)、金屬非金屬行業(yè)、交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè))的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效不降反升，且三個(gè)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效同時(shí)提升。與2007年發(fā)布的調(diào)查不同的是，本次調(diào)查報(bào)告基于渠道角度來(lái)分析營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，而之前的報(bào)告采用傳統(tǒng)要素分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期。2010年，中國(guó)海洋大學(xué)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究課題組從營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的行業(yè)分析、企業(yè)分析、地區(qū)比較分析和外向型行業(yè)專(zhuān)題分析等方面對(duì)中國(guó)營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行了分析，研究結(jié)果表明金融危機(jī)對(duì)我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理的負(fù)面影響仍然十分顯著，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效持續(xù)降低或總體持續(xù)降低的行業(yè)數(shù)量顯著多于持續(xù)提高或總體持續(xù)提高的行業(yè)數(shù)量；生產(chǎn)渠道控制是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理的重點(diǎn)和難點(diǎn)；我國(guó)上市公司營(yíng)運(yùn)資金管理水平波動(dòng)較大、管理風(fēng)險(xiǎn)較高；大多數(shù)上市公司采用延長(zhǎng)付款期的方式來(lái)解決營(yíng)運(yùn)資金短缺問(wèn)題，采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效逆勢(shì)回升的原因不在于存貨管理水平的大面積改善，而是應(yīng)付賬款延期支付。
二、基于業(yè)務(wù)流程的營(yíng)運(yùn)資金管理
業(yè)務(wù)流程管理具有不可替代性，它強(qiáng)調(diào)對(duì)企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)職能活動(dòng)的橫向協(xié)調(diào)。企業(yè)要從整體管理出發(fā)，將營(yíng)運(yùn)資金管理與業(yè)務(wù)流程聯(lián)系起來(lái)，使?fàn)I運(yùn)資金管理的方法擺脫單純的數(shù)學(xué)方法，轉(zhuǎn)向以業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化和管理為重心。
(一)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金管理
1．采購(gòu)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金管理
采購(gòu)中影響營(yíng)運(yùn)資金的主要項(xiàng)目有材料存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)付賬款。而這幾個(gè)項(xiàng)目的管理與供應(yīng)商有密切的關(guān)系。為了保證企業(yè)所訂購(gòu)的原材料能夠準(zhǔn)時(shí)到達(dá)并且保證質(zhì)量，企業(yè)應(yīng)在長(zhǎng)期合作的基礎(chǔ)上，從眾多供應(yīng)商中精心選擇幾家信譽(yù)好且生產(chǎn)狀況穩(wěn)定的供應(yīng)商，建立長(zhǎng)期的相互信任、相互合作、互利互惠的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。并且采用定量和定性的方法來(lái)評(píng)估供應(yīng)商的信用情況，建立供應(yīng)商的信用檔案，及時(shí)調(diào)整信譽(yù)不好的供應(yīng)商。在企業(yè)與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期的合作互惠關(guān)系后，核心供應(yīng)商可在一定程度上參與企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，特別是在新產(chǎn)品和新工藝的設(shè)計(jì)階段。當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生變化要求企業(yè)改變?cè)猩a(chǎn)模式提供新產(chǎn)品時(shí)，提前參與的供應(yīng)商能夠及時(shí)適應(yīng)企業(yè)的變化，快速調(diào)整，從而減少企業(yè)為生產(chǎn)流程的調(diào)整而付出的成本。
采購(gòu)中營(yíng)運(yùn)資金管理要注意以下幾點(diǎn)。一是在材料存貨管理過(guò)程中既要重視采購(gòu)過(guò)程的成本管理，又要重視存儲(chǔ)成本的管理，關(guān)注存貨短缺帶來(lái)的損失和存貨積壓帶來(lái)的資金壓力和資源浪費(fèi)；二是制定恰當(dāng)?shù)男庞谜�，既最大限度地減少資金占用，又不影響企業(yè)自身信譽(yù)，保持與供應(yīng)商的良好合作關(guān)系；三是在供應(yīng)商信用度高的前提下可以預(yù)付賬款，否則，應(yīng)盡量減少預(yù)付賬款支出，以提高資金周轉(zhuǎn)率，避免造成現(xiàn)金短缺。
2．生產(chǎn)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金管理
生產(chǎn)活動(dòng)中影響營(yíng)運(yùn)資金的項(xiàng)目主要有半成品存貨、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款等。生產(chǎn)活動(dòng)期間發(fā)生的所有費(fèi)用最終都將結(jié)算到生產(chǎn)成本中，其間的營(yíng)運(yùn)資金最多而且比較復(fù)雜，因此，加強(qiáng)內(nèi)部流程管理尤其重要。
內(nèi)部流程管理主要指產(chǎn)品的生產(chǎn)流程管理，目的是要在高質(zhì)量和快速反應(yīng)的同時(shí)保證成本的最低。因此，企業(yè)要關(guān)注速度、創(chuàng)新、合作、質(zhì)量和低成本。低成本高效率的生產(chǎn)流程管理需要生產(chǎn)部門(mén)與物流和采購(gòu)部門(mén)的密切配合。為了保證產(chǎn)品的質(zhì)量，應(yīng)實(shí)施全面質(zhì)量管理的控制制度。
3．銷(xiāo)售活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金管理
銷(xiāo)售活動(dòng)中影響營(yíng)運(yùn)資金的項(xiàng)目包括成品存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等。企業(yè)生產(chǎn)的目的是滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，賺取利潤(rùn)。
可以認(rèn)為企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金最終都來(lái)自銷(xiāo)售活動(dòng)，繼而在采購(gòu)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售循環(huán)過(guò)程中不斷地積累，擴(kuò)大規(guī)模。在日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，現(xiàn)代企業(yè)要取得更大的市場(chǎng)份額，就必須加強(qiáng)客戶(hù)關(guān)系管理，在銷(xiāo)售活動(dòng)中注意與客戶(hù)建立良好的合作關(guān)系，以持續(xù)獲得訂單和及時(shí)收回資金，形成資金的良性循環(huán)。同時(shí)還要優(yōu)化客戶(hù)服務(wù)管理流程，迅速對(duì)客戶(hù)咨詢(xún)等要求做出響應(yīng)，加速下單過(guò)程。良好的客戶(hù)服務(wù)管理流程可以增加收入、降低費(fèi)用、減少庫(kù)存，從而改善營(yíng)運(yùn)效率。
(二)理財(cái)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金管理
理財(cái)活動(dòng)是對(duì)企業(yè)整體營(yíng)運(yùn)資金的管理，由投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)組成，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)，但是關(guān)系到企業(yè)的現(xiàn)金支付能力、償債能力以及資產(chǎn)的盈利能力。理財(cái)活動(dòng)中影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的項(xiàng)目主要包括貨幣資金、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、交易性金融資產(chǎn)、短期借款、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息等。這些項(xiàng)目雖然不直接影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但對(duì)理財(cái)活動(dòng)中的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行有效管理可以保證企業(yè)資金有較強(qiáng)的流動(dòng)性和清償能力，從整體上提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的使用效率。
三、廈門(mén)鎢業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
本文采用王竹泉等(2007)在基于渠道營(yíng)運(yùn)資金管理新視角的基礎(chǔ)上提出的基于渠道營(yíng)運(yùn)資金管理的營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以及基于要素管理的營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)廈門(mén)鎢業(yè)2005-2010年的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和廈門(mén)鎢業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。廈門(mén)鎢業(yè)股份有限公司是在上海證券交易所上市的集團(tuán)型股份公司，主要從事鎢精礦、鎢鉬中間制品、粉末產(chǎn)品、絲材板材、硬質(zhì)合金、切削刀具、各種稀土氧化物、稀土金屬、稀土發(fā)光材料、磁性材料和稀土貯氫、系列鋰電池材料等其他能源新材料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售與研發(fā)，并從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告可以看出廈門(mén)鎢業(yè)的現(xiàn)金流波動(dòng)較大，尤其是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變化很大，2011年計(jì)劃要加快深加工產(chǎn)品發(fā)展步伐，加快項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，可見(jiàn)公司對(duì)資金的需求將大幅增加，如果沒(méi)有后續(xù)資金的投入，將會(huì)對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生重大影響，因此管理好營(yíng)運(yùn)資金是公司的重點(diǎn)。
(一)基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
從表1可看出，廈門(mén)鎢業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期波動(dòng)較大，從2005年至2008年?duì)I運(yùn)資金管理績(jī)效逐步惡化，尤其是2007和2008年惡化嚴(yán)重。采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期較短，這源于廈門(mén)鎢業(yè)的原材料大部分是由集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)供應(yīng)，但是由于近幾年的原材料價(jià)格暴漲暴跌，對(duì)公司產(chǎn)生了重大影響，導(dǎo)致2007和2008年采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期異常。生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)，這是因?yàn)楣痉康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)成本所占的比重較大。從2007年開(kāi)始，銷(xiāo)售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期得到改善，得益于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在各種利好政策刺激下，市場(chǎng)轉(zhuǎn)曖，銷(xiāo)售及資金回籠兩旺。
表1 基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期
(二)基于要素管理的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
根據(jù)表2，存貨周轉(zhuǎn)期對(duì)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的貢獻(xiàn)最大。從廈門(mén)鎢業(yè)2005年至2010年的存貨周轉(zhuǎn)期可以看出，公司存貨周轉(zhuǎn)速度較低，2010年存貨周轉(zhuǎn)期達(dá)到最高水平。主要是由于2010年與2009年相比，營(yíng)業(yè)成本上漲了14.38%，而存貨余額上漲了25%，但這并不能說(shuō)明廈門(mén)鎢業(yè)的存貨被嚴(yán)重積壓，因?yàn)槠湔即尕涀畲蟊戎?近70%)的是公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和開(kāi)發(fā)成本，二者總計(jì)金額較大，嚴(yán)重增加了該公司的存貨周轉(zhuǎn)期。應(yīng)收賬款的管理比較穩(wěn)定，2009年的周轉(zhuǎn)期明顯降低，這是因?yàn)橹饕且驗(yàn)閼?yīng)收賬款的收回；2010年各主要產(chǎn)品銷(xiāo)售收入大幅增加，以及下屬房地產(chǎn)公司本期收購(gòu)成都都江堰天森置業(yè)有限公司股權(quán)，致使合并財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)收賬款增加，導(dǎo)致2010年周轉(zhuǎn)期明顯上升。從應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期看，2009和2010年周轉(zhuǎn)期的明顯增加，是由于下屬房地產(chǎn)公司應(yīng)付工程款增加。因此，從基于要素的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效來(lái)看，廈門(mén)鎢業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用能力、利用效率都還有較大的提高空間。
表2 基于要素管理的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期
(三)營(yíng)運(yùn)資金管理評(píng)價(jià)中應(yīng)關(guān)注的其他因素
營(yíng)運(yùn)資金管理評(píng)價(jià)是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，從指標(biāo)出發(fā)評(píng)價(jià)其績(jī)效只是一個(gè)總體的概念，研究時(shí)還必須結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)，如現(xiàn)金流量，進(jìn)行具體分析。此外，其他因素也會(huì)影響到營(yíng)運(yùn)資金管理，在分析中應(yīng)當(dāng)予以關(guān)注。
1．公司所處行業(yè)
不同的行業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求不同。企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、產(chǎn)品生產(chǎn)周期、資本有機(jī)構(gòu)成、資本結(jié)構(gòu)等都會(huì)直接或間接影響該行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金需求。
2．公司的融資能力
企業(yè)通過(guò)改善外部環(huán)境，與銀行等金融機(jī)構(gòu)形成良好的合作關(guān)系，有利于增強(qiáng)企業(yè)的融資能力，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3．經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性和周期性
公司季節(jié)性和周期性經(jīng)營(yíng)都可能造成營(yíng)運(yùn)資金變化，在分析時(shí)必須加以關(guān)注。在此情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的流動(dòng)資產(chǎn)變化可通過(guò)流動(dòng)負(fù)債籌資所得的現(xiàn)金流入來(lái)融通資金，或通過(guò)擴(kuò)大購(gòu)貨中的商業(yè)信用、推遲應(yīng)付款的支付等策略來(lái)融通資金。
四、完善企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的建議
樹(shù)立并強(qiáng)化業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)管理相結(jié)合的理念，將營(yíng)運(yùn)資金的管理貫穿于業(yè)務(wù)流程的全過(guò)程，全面分析采購(gòu)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售各個(gè)環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金，從而整體提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平。
(一)采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的完善
在采購(gòu)環(huán)節(jié)最重要的是要改善供應(yīng)商關(guān)系。企業(yè)與供應(yīng)商之間不能僅僅是簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)交易關(guān)系，而是要形成充分交流與合作的“一體化”關(guān)系。在“一體化”關(guān)系中，企業(yè)從內(nèi)部采購(gòu)管理轉(zhuǎn)向外部資源管理，與供應(yīng)商進(jìn)行信息共享，將需求及時(shí)告知供應(yīng)商，使其及時(shí)組織生產(chǎn)。對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)產(chǎn)品的需求得到了保障，生產(chǎn)計(jì)劃也更容易制定，有利于減少產(chǎn)成品庫(kù)存周期。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，為減少營(yíng)運(yùn)資金占用、降低采購(gòu)成本、優(yōu)化生產(chǎn)流程創(chuàng)造了條件。在與供應(yīng)商建立“一體化”關(guān)系中還應(yīng)該注意并非與所有的供應(yīng)商發(fā)展伙伴關(guān)系是企業(yè)的最優(yōu)策略，在這過(guò)程中要考慮投資與收益的配比，企業(yè)應(yīng)根據(jù)采購(gòu)物資的重要性發(fā)展不同的供應(yīng)商關(guān)系，對(duì)戰(zhàn)略物資、瓶頸物資、重要物資和一般物資分別實(shí)行雙贏策略、靈活策略、最低成本策略和管理成本最小化的差異化采購(gòu)策略。這樣有利于充分利用企業(yè)資源，明確管理目標(biāo)，改進(jìn)管理方法。
除了改善供應(yīng)商關(guān)系，還要合理使用商業(yè)信用。采購(gòu)環(huán)節(jié)的商業(yè)信用包括預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)，企業(yè)可以通過(guò)縮減預(yù)付賬款、擴(kuò)大應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)規(guī)模來(lái)節(jié)約采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金。在款項(xiàng)支付的問(wèn)題上，企業(yè)可以視其渠道權(quán)利和供應(yīng)商的類(lèi)型合理使用信用手段以獲得無(wú)息的財(cái)務(wù)資源。
(二)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的完善
生產(chǎn)環(huán)節(jié)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的中樞，連接采購(gòu)與銷(xiāo)售環(huán)節(jié)是原材料向產(chǎn)成品轉(zhuǎn)化的途徑，該環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心在于通過(guò)生產(chǎn)方式和生產(chǎn)流程的改進(jìn)降低在產(chǎn)品的庫(kù)存。
企業(yè)的生產(chǎn)模式有按庫(kù)存生產(chǎn)和按訂單生產(chǎn)，在具體生產(chǎn)的組織方式上又分為從前道工序向后道工序依次進(jìn)行的推動(dòng)式生產(chǎn)方式和由后道工序向前道工序逆行的拉動(dòng)式生產(chǎn)方式。按訂單生產(chǎn)模式和拉動(dòng)式生產(chǎn)方式相結(jié)合，有助于企業(yè)把供、產(chǎn)、銷(xiāo)緊密地銜接起來(lái)，嚴(yán)格按訂單組織生產(chǎn)、縮短產(chǎn)品制造及交貨周期，使原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品庫(kù)存達(dá)到最后水平。因此，在生產(chǎn)方式上企業(yè)應(yīng)該采用按訂單生產(chǎn)和拉動(dòng)式生產(chǎn)相結(jié)合的“拉動(dòng)型”模式，減少流動(dòng)資金的占用。
(三)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的完善
銷(xiāo)售環(huán)節(jié)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成果，獲取經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入的主要途徑，因此，銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的管理是整個(gè)業(yè)務(wù)流程管理重心。
傳統(tǒng)上制造商是渠道關(guān)系中的主控方，但近年來(lái)，渠道的力量正在向中問(wèn)商轉(zhuǎn)移，銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中零售商力量的增強(qiáng)最為明顯，隨著這種力量的轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)企業(yè)與中間商的合作變得愈發(fā)重要。企業(yè)與中間商建立相互信任和友好合作的關(guān)系，從而可以省卻銷(xiāo)售環(huán)節(jié)各節(jié)點(diǎn)很多重復(fù)性的工作，有利于企業(yè)產(chǎn)成品的順利銷(xiāo)售和貨款的收回。與中間商增強(qiáng)合作關(guān)系，應(yīng)注重善于甄別中間商和使用渠道激勵(lì)手段。甄別中間商即選擇高質(zhì)量的渠道成員，可以從銷(xiāo)售能力、管理效率、財(cái)務(wù)實(shí)力等方面進(jìn)行衡量，其中信用狀況對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金流轉(zhuǎn)產(chǎn)生重要影響，對(duì)于信用狀況好的中問(wèn)商企業(yè)可以適當(dāng)對(duì)其應(yīng)用應(yīng)收賬款促銷(xiāo)策略，以擴(kuò)大銷(xiāo)售，提高利潤(rùn)。
除了增強(qiáng)與中間商的關(guān)系，還應(yīng)該培養(yǎng)客戶(hù)關(guān)系，注重進(jìn)行客戶(hù)關(guān)系管理，加強(qiáng)與客戶(hù)之間的協(xié)作，以減少不確定因素的影響。
核心關(guān)注：拓步ERP系統(tǒng)平臺(tái)是覆蓋了眾多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、行業(yè)應(yīng)用，蘊(yùn)涵了豐富的ERP管理思想，集成了ERP軟件業(yè)務(wù)管理理念，功能涉及供應(yīng)鏈、成本、制造、CRM、HR等眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域的管理，全面涵蓋了企業(yè)關(guān)注ERP管理系統(tǒng)的核心領(lǐng)域，是眾多中小企業(yè)信息化建設(shè)首選的ERP管理軟件信賴(lài)品牌。
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